Investir en obligation en 2023, est-ce une bonne idée ?
133 000 milliards. C’est le montant du marché obligataire mondial. Le marché a d’ailleurs été multiplié par 7 en 40 ans.
Les principaux acteurs ?
- les USA avec 51.000 milliards
- La Chine avec 21.000 milliards
- Le Japon avec 11.000 milliards
- La france et le Uk avec 4.400et 4.300 milliards. Cocorico ! Euh… non pas cette fois ci !
Pour ceux que cela intéresse, voici comment les obligations fonctionnent.
Les obligations sont des titres de créances émises par les états, des entreprises ou des collectivités territoriales.
En gros, c’est une dette composée de petits morceaux de dette qui sont négociables.
- l’obligation est émise sur une durée qui peut varier en fonction des besoins de son émetteur.
- A la fin de cette durée, elle est remboursée.
- Pendant sa durée, elle distribue des coupons, les intérêts. Ils peuvent être annuels, mensuels, semestriels, ou in fine même, tout se négocie.
Par exemple, l’état français a émis le 6 Avril une obligation 1 a 3% sur 10 ans pour un peu plus de 6 milliard d’euros. Pour les détails c’est par ici
Prenons le cas d’un investisseur qui achèterait cette obligation pour 1.000.000€
Annuellement, il recevrait 3% soit 30.000€ pendant 10 ans. Soit un total de 300.000€ sur les 10 ans.
Au terme, l’état français lui rembourserait ses 1.000.000€.
Quels sont les risques ?
Le risque numéro 1, c’est le défaut de l’émetteur. En gros, le fait qu’il ne puisse pas rembourser.
Bien sûr, plus l’émetteur est fragile, plus le taux est élevé. C’est la prime de risque !
Avant de faire défaut, il arrive que les émetteurs restructurent les obligations, les renégocient.
Comment se comportent elles en cours de vie ? Est ce que je peux les vendre ou récupérer mon capital ?
Comme pour tout produit financier, il existe un second marché.
On peut revendre son obligation à quelqu’un qui veut la racheter.
À combien puis je vendre mes obligations ?
Le marché est plus complexe qu’il n’y parait :
- Si les taux remontent, le prix de l’obligation peut baisser. Cela s’explique facilement : prenons notre obligation d’état française à 3% émise sur 10 ans en avril. Si les taux remontent à 5% en septembre, et que l’état français réémet une obligation 2 sur 10 ans a 5%, comment puis je vendre mon obligation à 3% ? Moins cher bien sûr. Au même prix j’aurais plus de rendement avec l’obligation 2, alors si je veux céder mon obligation 1 je devrais la vendre moins cher bien sûr, pour qu’elle soit compétitive.
- De la même manière, si les taux baissent les obligations 1 se vendront plus cher.
- Quand les taux remontent, le prix des obligations baisse donc, même si d’autres paramètres sont à prendre en compte, on comprend mieux la baisse importante sur le marché en 2022, année record en remontée des taux !
Alors ce qui fait peur aux marchés, c’est quoi ?
Les taux élevés rendent le prix de l’argent difficilement supportable. Les intérêts coûtent cher :
- Les financements sont donc réduits.
- Le volume de la dette est très inquiétant.
- Le nominal des obligations a chuté, les rendant très peu liquide.
- Cependant, dans un contexte où les taux devraient finir par plafonner et baisser (espérons le), elles représentent une belle opportunité d’investissement .
Tant que tout tient.
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